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散户买银行原油投资品 亏到“倒贴”几十万!抄底好时机?

69 人参与  2020年04月22日 22:06  分类 : 财经资讯  评论

  在美国5月原油期货价格跌至负数后第二天,由于投资者担心新冠肺炎疫情造成深度经济破坏,恐慌性抛售蔓延至6月份交割的合约,后者一度下跌近70%,跌破6.6美元创盘中历史新低。WTI 6月原油期货结算价收报11.57美元/桶,创1999年2月以来新低。

  此外,7月原油期货价格也下跌约三成,收于18.04美元/桶。

  市场分析人士预测,至少未来一个月内,原油市场基本面极度疲软状态将持续,很可能导致在5月底某个时间点继续出现负数定价。

  负油价,也直接让银行推出的原油理财产品浮出水面。

  买了银行的原油宝产品,现在竟还欠银行几十万?

  继昨日中行、工行发布暂停交易和风险提示的公告后,4月22日中行再次在官网公告称,鉴于当前的市场风险和交割风险,自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易,持仓客户的平仓交易不受影响。

  而在21日该行“积极联络CME,确认结算价格的有效性和相关结算安排”的表态,也于22日揭晓。

  其中,美国原油2005合约-37.63元/桶的结算价格被确认有效。

  消息一出,参与其中的投资者哗然。

  “我交了保证金买了中国银行的原油宝产品,选择到期移仓。20号晚上10:00被禁止交易,今天告诉我不仅保证金分文不剩(按规则应该在亏损20%本金的时候强制平仓),我还欠银行几十万?”有投资者表示。

  有投资者在微博上曝出一份中国银行追加交割款的短信,“我行原油宝产品的美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓。请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款。”

  另有投资者提出之一,“原本是保证金低于20%自动斩仓,怎么现在不只是没有平仓,反而要赔钱?”

  而据部分客户截图内容显示,银行客户确实有回复称“正常情况下,保证金低于20%,自动强制平仓。”

  亏损直至“倒贴”的原油宝到底怎么玩?

  那么,导致投资者亏损直至“倒贴”的原油宝,究竟是什么样的理财产品?

  中国银行官网显示,原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,包括美国原油产品和英国原油产品。

  其中,美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”,英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”,并均以美元(USD)和人民币(CNY)计价。

  中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理,个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户,签订协议,并存入足额保证金后,实现做多与做空双向选择的原油交易工具。

  与已有的期货产品,以及此前被集中清理的原油现货等产品相比,原油宝本身不具备杠杆属性。

  对此中国银行亦特别强调,“原油宝采用保证金交易形式,暂不提供杠杆,可以进行多空操作。”

  只是,现在明显不是“正常情况下”,美原油05合约跌至负数,即便是没有杠杆效应,投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况,需要向经纪机构追加“保证金”,也就是本金全部损失后,需要倒贴。

  除此以外,原油宝的产品机制与原油期货极为相似。

  1、原油宝是账户交易类产品,账户中的原油份额不能提取实物。(相当于现金结算,不能交割,投资属性更强)

  2、原油宝采用保证金交易形式,暂不提供杠杆,可以进行多空操作。(与原油期货类似,多空双向交易机制)

  3、交易起点低:交易起点数量为1桶,交易最小递增单位为0.1桶。(门槛低,原油期货开户门槛50万,INE原油期货每手交易单位)

  4、T+0交易:日内可多次进行交易,最大限度提高资金效率。(与原油期货,被清理整顿的原油现货类似)

  综合来看,中行原油宝除了杠杆为1:1以外,其产品机制与原油期货极为相似。在“正常情况”国际油价波动幅度有限时,风险实际上是相对可控的,只是现在属于非常时期。

  “这个产品不是风险自担型(被动管理型),从一开始(最起码从4月20日的22点以后)就是是主动管理型产品。”有投资者评价成。

  原油投资突然火爆,工行产品被“买爆”

  近日低迷的油价也吸引了一大批投资者。

  但相较于期货产品的高风险和高门槛性,部分投资者将目光放到了“账户原油”上。目前,包括工商银行、建设银行等多家银行,都推出了“账户原油”产品,该产品大多为个人客户提供的,采取只计份额、不提取实物能源的方式,以人民币或美元买卖能源份额的投资交易,并跟随期货原油价格波动,无任何杠杆。

  以工商银行的“账户原油”产品为例,账户原油按照报价参考对象不同,分为账户北美原油和账户国际原油:账户北美原油参考纽约商品交易所(英文简称NYMEX,为芝加哥商业交易所集团旗下交易所)西德克萨斯轻质低硫原油期货合约(WTI)价格报价,账户国际原油参考纽约商品交易所或洲际交易所(英文简称ICE)布伦特原油期货合约(Brent)价格报价。

  因为其交易起点数量仅为0.1桶,也就是说,投资者仅需不到20元,即可投资原油市场。

  不过,近日有账户原油投资者对21世纪经济报道记者表示,他在3月18日以200元一桶的价格在某银行多单买入150桶人民币账户北美原油产品(连续产品),此后油价走低,但因为被告知人民币账户多类商品(如人民币账户原油、人民币账户天然气、人民币账户大豆、人民币账户铜)和账户外汇的总交易净额已达到交易上限。

  而根据交易规则,当总交易净额达到上限,客户不能办理先买入后卖出交易的实时买入开仓或提交新的买入开仓挂单,因此导致成本无法降低。

  此前,因原油投资火爆,工行多次出现因为国内客户不断买入,工行人民币账户多类商品(如人民币账户原油、人民币账户天然气、人民币账户大豆、人民币账户铜)和账户外汇的总交易净额已达到交易上限。

  此外,工商银行还表示我行在账户商品业务日常监控中发现个别客户多次进行大额非正常交易,且具有明显的区域性和组织性。该异常交易行为已对我行业务系统运行以及其他客户的交易产生了不良影响,并将参照国际市场报价及市场流动性状况,灵活调整账户商品交易点差:市场波动加剧、流动性不足时,调宽点差;市场波动回稳、流动性恢复时,调窄点差。

  “到了4月15日,银行突然给我发了一条短信,说您尾号xxx1卡下持有的人民币账户北美原油(连续产品)在4月15日进行了份额调整,调整前您持有150桶,调整前价格是141.75元/桶,调整后您持有110桶,调整后价格是193.13元/桶。本次调整过程剩余18.20元不足以开仓最小交易数量,已退还至资金账户,详细调整情况您可以登录网上银行或手机银行查询。”该投资者表示。

  对此,工商银行则回复称根据《中国工商银行账户能源产品介绍》第八条,产品存续期间,账户原油连续产品参考的交易所原油合约期次会定期调整,客户持有的账户原油连续产品份额也会同步调整。

  以2020年4月14日账户北美原油份额调整为例,账户北美原油连续产品参考合约由纽约商品交易所WTI原油2020年5月期货合约调整为2020年6月期货合约。4月14日为账户北美原油连续产品的份额调整日,份额调整前价格每桶141.75元参考了纽约商品交易所WTI原油2020年5月期货合约4月14日结算价每桶20.11美元和工商银行当日结售汇牌价;

  份额调整后价格每桶193.13元参考了纽约商品交易所WTI原油2020年6月期货合约4月14日结算价每桶27.40美元和工商银行当日结售汇牌价。

  不过,该投资者则对银行的“份额调整日”提出质疑,认为查询“份额调整日”的步骤过于繁琐,投资者很难直接看到份额调整日期,且银行在份额调整日前并未通过电话、短信、客户端推送的方式提醒客户注意。

  散户想抄底原油,得先算清这笔帐

  实际上,虽然目前油价走低,看起来是抄底时期,但对于散户投资者来说,现实则往往没有那么美好。因为,持有原油是需要成本的。上述的“份额调整日”和“移仓费”,就往往被新进入的散户投资者忽略了。

  以这几天的原油市场为例,NYMEX原油期货的月份价差较大,如五月合约价格仅为15美元左右,但六月合约则是24美元,七月、八月合约飙升到29美元和32美元附近。这意味着,到了5月份,账户原油上6月份的期货又要移仓,而目前较大的月度价差可能导致在此亏损。此外,银行在买卖原油产品时,卖价与买价之间都存在价差,而依据规定,每次移仓,会以银行买价计算持有的到期期货合约产品的总价,但会以卖价将新一轮期货合约产品卖给投资者。

  某位资深原油投资者也对21世纪经济报道记者表示,目前月度价差过大,原油市场波动剧烈,并不建议没有经验的散户投资者盲目投资原油市场,如果要持有,也建议短期为主。

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