2019/12/27沪指冲高回落收盘险守3000点：券商股跳水

　　A股三大股指今日集体冲高回落，最终都是绿盘报收，沪指微跌0.08%，险守3000点大关，收报3005.04点。两市合计成交6320亿元，行业板块多数收跌，有色金属板块逆市上扬，券商板块午后跳水。

　　北向资金今日净流入63.41亿元，已经连续29个交易日净流入。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　光大证券研报分析认为，从A股历史看，春季行情通常持续2到3个月，风格上偏向中小创。春季行情背后的逻辑通常是政策经济周期框架下投资者的预期变化，政策层面的预期差为每年春季行情提供契机。2011年以来，央行的14次降准有8次发生在12月至来年4月。

　　新时代证券研报则认为，这一次的行情可能不是小级别的躁动。从经济层面看，2018年至2019年的预期值不高，导致实体经济层面库存水平较低，在资本市场反映为周期股估值较低。随着经济增长及流动性趋势边际好转，未来1到2个季度，市场可能出现一定反弹。因此，当前行情“大概率不是小级别的”。

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，在全球化资产荒的背景下，中国权益资产的配置机会越来越明显。2020年和2021年，全球资金会更加向高性价比的新兴市场，特别是针对以中国权益资产为代表的资产进行再配置。

　　张忆东认为，对A股来说，2020年是一个战略性配置的好时机，而具体的行业节奏在明年可能是先抑后扬的。美国股市在过去几年，从科技为驱动的成长型风格转向于价值风格。而内地A股、港股以及中概股的风格恰恰是从2019年得益于抱团消费，转向优质科技股和价值股，制造业的投资或成为2020年经济层面的一个结构性、超预期的亮点，因为它是能够兼顾短期稳增长和长期提高中国经济效率的最佳选择。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦认为，寻求2020年具有超额收益的投资方向，可关注两个线索：一是科技成长为代表的大创新；二是高股息率、高分红、低估值稳定类的资产，这类资产本质上也是“核心资产”。行业配置方面，关注核心资产、高股息资产、科技成长三个方向。

　　中金公司此前在该公司2020策略会上表示，相比2019年以利率下行为主线，2020年建议更多从流动性改善的逻辑去寻找配置方向，基本面和政策环境存在边际改善空间，同时处于资金和估值洼地的资产或市场可能具有更高的配置价值。

　　太平洋证券研究院院长黄付生表示，2020年全球宽松潮利好新兴市场股票。黄付生表示，投资者可静待2020年下半年的牛熊切换，上证综指有望冲击3600点。黄付生认为，2020年第一季度CPI压力释放，后续降息等货币宽松空间打开，利好银行、地产等指数权重板块的估值修复；假设2020年银行、地产各自估值修复至历史中枢，结合盈利情况，预计将出现30%的行业涨幅，由此将带动上证综指站上3200点；叠加成长5G产业链2020年进入业绩加速期，形成戴维斯双击，将进一步打开指数空间；整体来看，2020年上证综指的指数区间有望达到3200-3600点，中性情景为3300点。

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