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　　2021年已接近尾声！回顾过去，A股投资行情复杂多变，波谲云诡。投资者在大盘指数的起起伏伏中甚是纠结。而临近2022年，相信众多的投资者已经开始关注明年行情与机会，希望规避市场风险，提前布局行业机会。　　为此，东方财富Choice数据整理了十大券商2022年度投资策略报告。聚焦券商对于“宏观经济、政策环境、投资机会和风险提示”等主题的解读，并总结和摘抄出各大券商的最新投资策略和观点。　　中信证券　　A股市场　　蓝筹主线归来，贯穿全年，聚焦消费　　核心观点：中信证券认为，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起；下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块。同时，“五大领域”的改革政策在发展和安全之间的再平衡是重要看点。资金上，增量资金中“长钱”

11月26日，北交所股票吉林碳谷收盘价69.42元，相比11月18日的收盘价43.36元已经上涨了超60%。而当时，中信证券研报称该股票目标价可以翻倍。这是券商研究北交所股票的一个缩影。记者注意到，越来越多的研究所开始重视北交所个股研究，研究所对北交所上市公司的覆盖面也变得越来越广，更多的北交所公司开始被研究所关注。各家券商从研究所团队配置，研究方向选定等方面在布局北交所。有券商直言：“我们对待北交所上市公司与沪深两市的上市公司是同一研究标准、筛选框架，一视同仁。”目前，研究换取佣金的商业模式在北交所身上暂时比较困难，因为交易量太小。北交所的研究可在券商内部与投资、投行等业务条线更好的进行协同。中信证券给出85元目标价，有约100%上涨空间11月26日，吉林碳谷收盘价69.42元，相比11月

近段时间，元宇宙火出圈，不少元宇宙概念股也收获了较大涨幅。证券时报记者了解到，券商也已经关注到元宇宙的投资机会，很多券商还发布了一些长达数十页甚至一百多页的深度研报。不过，与很多券商直接给出投资标的的建议不太一样，中信证券在长达163页的报告中所给的投资建议是——当前距离终极元宇宙还有较长的发展路径，亦具有较多不确定性。当前时间点，很难给出元宇宙的短期受益投资标的。中信证券：元宇宙受益标的很难给券商也早已关注了元宇宙，近两月来纷纷出具深度报告给出投资建议。近日，中信证券出具了一份长达163页的元宇宙深度报告，该报告标题为《元宇宙的未来猜想和投资机遇》。中信证券表示，当前距离终极元宇宙还有较长的发展路径，亦具有较多不确定性，但元宇宙是人类未来的数字化生存，将对社会产生深远影响，带来极大的产业终

　　券商“加杠杆”已成趋势，多家上市券商因新增借款达到信披红线而发布公告。　　12月8日，国金证券、天风证券、东海证券均披露了年内新增借款规模，今年前11个月，天风、东海、国金三家券商的累计新增借款分别达到上年末净资产的57.81%、47.20%和42.02%。　　据南方财经全媒体记者不完全统计，仅今年下半年，就有至少30家券商公告称，年内累计新增借款规模超过上年末净资产的20%，其中不乏中信证券、海通证券、招商证券这样的大型券商。　　值得注意的是，共有11家券商的年内新增借款占上年末净资产比例超过50%，中金公司、财信证券2家券商的这一比例更是超过150%。　　30家券商借款触及信披红线　　“今年来，券商很明显的动作就是到处借钱，通过各种途径，主要包括短期融资券、公司债、次级债、收益凭证等

　　中金公司研报指出，短期而言，虽然宏观流动性有边际收紧预期、但市场政策环境及股市流动性仍有所支撑，券商板块短期或将维持一定的景气度；中期来看，政策持续利好、优质新经济公司陆续上市、外资/机构/居民等长线资金入市助力行业经营环境优化、盈利稳健增长；长期来看，我们更看好头部券商的成长性及战略发展机遇。关注三条投资主线：1)龙头券商盈利高增长与估值溢价进一步提升的逻辑有望持续演绎；2)兼并收购及协同发展有望成为行业战略发展期重要主题；3)受益于居民金融资产配置提升长期趋势的平台型零售财富管理机构。　　以下是研报全文：　　中金证券行业2021年展望：中资国际一流投行的起点和远方　　短期而言，虽然宏观流动性有边际收紧预期、但市场政策环境及股市流动性仍有所支撑，券商板块短期或将维持一定的景气度；中期来

　　A股三大指数今日收盘涨跌不一，其中沪指走势较弱，下跌0.82%，收报3251.12点；深成指上涨0.48%，收报13191.25点；创业板指上涨0.65%，收报2617.74点。市场成交量萎缩，两市合计成交6336亿元。行业板块涨跌互现，充电桩概念股大涨，7只股票20%涨停；券商板块领跌，光大证券盘中跌停。　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。　　中信证券认为，基本面相关数据的披露引发了前期过高预期的短暂修正，流动性预期的扰动诱发了投资者集中调仓行为，流动性的弱平衡又放大了投资者行为产生的波动。11月初两事件落地后，市场将重启基本面持续改善推动的中期慢涨行情。配置上，延续对顺周期和低估值板块的推荐，主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工，受益于国内消费修复的酒店、白酒、家电

　　A股三大指数今日集体收跌，其中沪指跌幅超过1%。市场成交量萎缩，两市合计成交7023亿元。行业板块呈现普跌态势，仅医疗与券商板块逆市上扬。北向资金今日净卖出20.02亿元。　　具体来看，沪指收盘下跌1.29%，收报3274.30点；深成指下跌0.96%，收报13023.43点；创业板指下跌0.53%，收报2555.54点。　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。　　国泰君安指出，盈利上行支持A股市场震荡上行格局，期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击，应当珍惜震荡中的每次回调机会，布局十月金秋。　　招商证券分析，国庆长假即将来临，部分投资者担忧各类不确定性，更倾向于“持币过节”，特别是2015年以来，随着海外资金配置A股的规模越来越大，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。中期来看，对A

　　最近这些年，各大券商每逢月末或月初都会通过各种渠道公开发布自家的月度“金股”。　　而细心的投资者应该注意到，这些年券商研究所也变得越来越“抠门”，原先普通投资者还有一些免费的电话会、研报、策略会可享，现在很多研究所的服务都是只针对各自的签约客户了，能免费分享给散户的东西越来越少，相比之下，可以轻松找到的券商月度“金股”对广大普通投资者而言俨然是一道“免费午餐”。　　那么，在身为普通投资者的您看来，券商免费赠送的月度“金股”究竟真的是券商在发“红包”还是在寻找“接盘侠”呢？　　对此，《每日经济新闻》记者从券商“金股”是如何筛选出来的、是否真的能跑赢指数、哪些券商“金股”跑赢指数的概率大、哪些券商“金股”跑赢指数的概率小、知名券商的表现又如何、热门“金股”的表现究竟如何、投资者应该如何

　　中信证券：中美争端带来新的入场时机，借冲击布局三条主线　　近期的中美争端仍处于“高频次低影响”的状态，不会演化成系统性风险，因中美争端带来的情绪扰动和市场调整，就是新的入场时机。首先，近期针对中国互联网企业的制裁仅限于企业个体，实际影响有限，中国企业在美国法律框架下积极的反击措施，将有效地抑制事态进一步扩散；其次，近期官方针对中美关系的发声以及两国军方高层的沟通将有效抑制地区紧张局势的升温；再次，近期中美第一阶段贸易协议有望迎来年中探讨，预计不会再生波澜。在中美争端影响可控的背景下，未来潜在增量资金依然充裕，市场短期冲击打开了增量资金的入场空间。　　配置上，在中报季，经历了短期回调的医药、必选消费和科技板块龙头仍然能够依靠优异的半年报获取超额收益。而对于新入场的投资者，建议当前可以更加

　　A股三大指数今日收盘涨跌不一，其中沪指红盘报收，创业板指走势较弱，收盘下跌1.6%。两市合计成交1.29万亿元，行业板块涨少跌多，黄金与军工板块大涨，券商板块尾盘强势拉升，中信建投与中信证券盘中一度涨停。北向资金今日小幅净流出0.98亿元。　　具体来看，沪指收盘上涨0.26%，收报3386.46点；深成指下跌0.70%，收报13863.13点；创业板指下跌1.60%，收报2814.37点。　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。　　天鼎证券分析，技术面上，上证指数还是在3300-3400的区间中运行，并未能够确定形成新一轮涨势。而创业板指本来就需要调整，建议考虑降低仓位，观察盘面表现。　　和信投顾表示，目前来看，沪指选择以时间换空间的概率较大，即短期通过震荡消化前期套牢盘。因此，若市场再